具身智能“200亿俱乐部”：豪赌未来 押注不同技术路线。机器人行业估值飙升，多家公司已达到200亿元。截至2026年6月，国内已有8家具身智能公司进入“200亿俱乐部”，包括宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图、千寻智能、自变量机器人、智平方和灵心巧手。

智元虽未在一级市场官宣新一轮融资，但其于2026年3月成为国内首个累计下线破万台的具身智能公司，并于7月启动赴港上市流程，业内普遍估算其估值已超过200亿元。

一年前，200亿还是遥不可及的数字。如今，这8家公司各自采取不同策略。宇树和智元通过出货量和成本控制率先跑通了“卖硬件”的闭环。银河通用、星海图、千寻智能、自变量和智平方则押注“大脑”的长期价值，用模型能力和数据壁垒换未来溢价。灵心巧手专注制造“手”，今年4月B+轮融资后估值超200亿元。

市场对这些公司的期望各不相同。有人看中明年的出货量，有人看好未来的模型泛化能力，还有人关注机器人的精细操作。接下来从估值逻辑、数据路线、落地场景、创始团队基因与股东背景四个维度逐一拆解这8家公司。